Датский Saxo Bank опубликовал традиционные «шокирующие предсказания» на 2025 год. Аналитики банка, как обычно, спрогнозировали маловероятные события, которые могут потрясти мировую экономику.
Трамп «взорвет» доллар
Аналитики Saxo Bank напомнили, что после Второй мировой войны США решили создать систему для международной свободной торговли, и доллар стал основной валютой для транзакций. Даже после того, как президент США Никсон в 1971 году отвязал доллар от золота, он продолжил доминировать на рынке.
В 2016 году Трамп стал первым президентом, пошатнувшим основы международной системы, потребовав ввести пошлины на импортные товары, чтобы сократить огромный торговый дефицит США. После пандемии и победы Байдена прошлое забылось, и вот в 2024 году Трамп вернулся. По мнению экспертов банка, если первый срок Трампа был разогревом перед деглобализацией, то второй приведет к развертыванию основных событий с печальными последствиями для доллара.
В 2025 году новая администрация Трампа может изменить характер отношений США с остальным миром, введя огромные пошлины на весь импорт и сократив дефицит бюджета. Последствия для доллара и мировой торговли будут катастрофическими, в системе не останется необходимого количества долларов для поддержания ее работы.
Тогда страны будут искать альтернативу доллару в своих цифровых валютах и крипте. Это приведет к тому, что криптовалютный рынок вырастет в четыре раза и превысит $10 трлн, доллар упадёт на 20% по отношению к основным валютам и на 30% - по отношению к золоту. Экономика США будет восстанавливаться, но заработная плата не отстанет от инфляции, поскольку производственные ресурсы вернутся в США. Американские экспортеры получат преимущество.
Стоимость Nvidia вдвое превысит Apple
Аналитики Saxo Bank сравнили ИИ-бум с золотой лихорадкой, на которой нажились продавцы лопат. Пока корпорации устраивают гонку ИИ, главным «продавцом лопат» в золотой ИИ-лихорадке остается производитель чипов Nvidia.
В 2025 году, как предсказывают эксперты, успех Nvidia продолжится благодаря новому чипу Blackwell с 208 млрд транзисторов, увеличивающему производительность ИИ в 25 раз. Более энергоэффективный Blackwell позволит сэкономить растущие затраты компаний на электроэнергию и сделает Nvidia самой прибыльной компанией всех времён.
Рыночная капитализация Nvidia снова почти удвоится, до $7 трлн, что сделает её в два раза больше Apple. На компанию будет приходиться 10% мирового фондового рынка.
По прогнозу, акции Nvidia будут торговаться значительно выше $250, рынок начнет сомневаться в их потенциале, а нежелательное внимание регулирующих органов к их монопольному статусу ухудшит перспективы.
Китай запустит программу стимулирования экономики на $50 трлн
Китай погряз в классической рецессии платёжного баланса. Через похожую проходила Япония в 90-х годах. Корпоративный долг и пузырь на рынке недвижимости в Поднебесной не имеют аналогов в истории. Только корпоративный долг Китая составляет более 150% ВВП. Долг местных органов власти - ещё 80-90% ВВП.
В 2025 году китайские власти решат, что рефляция - единственный выход и запустят масштабную серию бюджетных инициатив для стимулирования экономики на 50 трлн юаней (около $7 трлн) в 2025-ом и в последующие годы.
Большая часть расходов пойдёт напрямую в карманы потребителей в виде цифровой валюты e-CNY, деньги будут вливаться непосредственно в экономику, а не пойдут на погашение долга. Китай также активно будет использовать социальную инженерию, побуждая компании сокращать рабочее время для повышения качества жизни. Это увеличит свободное время, потребление, создание компаний, семей и рождение детей.
Это приведет к сильному рефляционному влиянию в Китае и во всём мире, более высоким показателям развивающихся стран по сравнению с развитыми и Китая в частности, росту цен на сырьевые товары, укреплению китайского юаня.
Биопечатное сердце человека откроет эру долголетия
В 2025 году в результате беспрецедентного научного прорыва успешно напечатают на 3D-биопринтере полностью функциональное человеческое сердце. Затем его поместят в биореактор, имитирующий условия человеческого организма, сердце дозреет, и его пересадят свинье для тестирования.
Значение этого научного прорыва огромно. Оно может уменьшить глобальную нехватку донорских органов за счет создания биопечатного сердца, адаптированного к ДНК отдельных пациентов, что снизит риск отторжения. Это позволит продлевать жизнь человека, заменять отказывающие органы новыми, изготовленными на заказ, полностью совместимыми.
Грандиозный прорыв в истории биотехнологий привлечет внимание всего мира. Слияние биоинженерии и медицины обещает улучшить и продлить жизнь миллионов людей в ближайшие годы.
Успех в области биопечати органов повысит ожидания роста в секторах биотехнологий и 3D-печати. Большинство компаний в этой сфере находятся на стадии запуска, но следите за волной IPO в этой области. В целом, этот всплеск инноваций и инвестиций может изменить индустрию здравоохранения, что приведёт к улучшению результатов лечения пациентов и значительному экономическому росту.
Электробум приведет к концу ОПЕК
Китай возглавляет мировой бум электрификации транспорта. Так, уже в 2023 году количество зарегистрированных электромобилей в Китае превысило 8 млн. К сентябрю 2024 года общий рост продаж электромобилей превысил 40% за год. Это примерно на шесть лет быстрее, чем ожидалось.
Другие страны стремятся не отставать от Китая и наращивают производство электромобилей, аккумуляторы для них становятся доступнее, а сами электрокары дешевле.
Эксперты Saxo Bank полагают, что бум электрификации приведет к пику добычи нефти уже в 2025 году и ускоряющемуся снижению спроса в последующие годы.
В 2025 году, когда ситуация с прогнозируемым спросом станет ясна, поскольку две трети нефти используется в качестве бензина или дизельного топлива в автомобилях и грузовиках, ОПЕК обнаружит, что её значимость продолжает снижаться, а ограничения на добычу в несколько миллионов баррелей в день становятся неактуальными. Страны-члены организации не смогут прийти к соглашению по поводу объемов добычи, поскольку ни одна страна не захочет терять нефтяные доходы. В итоге ОПЕК распадется, бывшие участники максимально увеличат добычу «черного золота», что приведет к падению нефтяных цен. Однако рынок быстро придет в равновесие, и цены на нефть стабилизируются, поскольку поставщики с более высокими затратами, особенно в Северной Америке, прекратят добычу дорогостоящей сланцевой нефти. Японские автопроизводители будут вынуждены включиться в гонку, чтобы догнать других игроков на рынке электромобилей.
Налог на ИИ-центры обработки данных в США
Революция на рынке ИИ требует больших затрат энергии. Технологические гиганты понимают, что нынешнее энергоснабжение недостаточно для новых центров обработки данных, которые они создают. Microsoft заключила контракт с Constellation Energy на возобновление работы одного из старых ядерных реакторов. Google и Amazon заключают сделки с американскими энергетическими компаниями.
В 2025 году цены на электроэнергию в США резко вырастут в нескольких густонаселённых районах, поскольку техногигантам необходимо стабильное электроснабжение центров обработки данных для ИИ. Это вызовет возмущение общественности, домохозяйства столкнутся с резким ростом счетов за коммунальные услуги. Местные власти вмешаются, введя огромные налоги и даже штрафы для крупнейших центров обработки данных, чтобы субсидировать снижение цен на электроэнергию для домохозяйств. Налоги будут стимулировать инвестиции в новые крупные солнечные электростанции с аккумуляторными батареями для балансировки нагрузки, а также в десятки новых электростанций.
Это приведет к значительному росту инвестиций в энергетическую инфраструктуру США. Такие компании как Fluor вырастут за счёт подписания крупных контрактов на новое строительство. Проект Megapack от Tesla будет привлекать всё больше внимания. Долгосрочные цены на природный газ в США вырастут более чем в два раза, что значительно повысит вероятность инфляции.
Стихийное бедствие впервые обанкротит страховую компанию
Изменение климата провоцирует новые стихийные бедствия. Климатологи подсчитали, что количество осадков, выпадающих в виде проливных дождей, становится больше по всему миру. То, что раньше считалось аномалией, происходящей раз в 100 или даже в 1000 лет, может происходить раз в десятилетие или чаще.
В 2025 году катастрофический шторм и ливневые дожди в США застанут страховую отрасль врасплох, нанеся ущерб, многократно превышающий $40 млрд, выплаченных по страховым случаям, связанным с ураганом «Катрина» в 2005 году. Один из крупнейших страховых холдингов США может значительно недооценить страховые риски, связанные с изменением климата.
Из-за нехватки резервов для покрытия страховых случаев и недостаточного перестрахования для снижения расходов на устранение последствий этого экстремального явления по всей отрасли произойдет паника. Кризис в страховой отрасли дойдет до правительства, которое задумается о том, нужно ли спасать обанкротившийся холдинг и других страховщиков.
Стихийное бедствие приведет к пересмотру цен на климатические катастрофы и значительному снижению стоимости недвижимости на многих рынках жилья.
На фондовом рынке вырастут акции Berkshire Hathaway, поскольку у компании Баффетта достаточно капитала, чтобы пережить панику и увеличить свою долю на рынке.
Курс фунта стерлингов выравнивается после Brexit
В Великобритании дуют свежие ветры налогово-бюджетной политики, где новое лейбористское правительство объявило о бюджетных приоритетах на 2025 год, которые позволят избежать наиболее разрушительных для экономического роста видов повышения налогов на доходы, а также сократят наименее продуктивные расходы государственного сектора, чтобы уменьшить дефицит бюджета. Сокращая непродуктивные субсидии, такие как помощь пенсионерам в оплате зимнего топлива, стимулируя инвестиции в недвижимость и производственный сектор и повышая доходы работников государственного сектора, Великобритания готова к стабильному номинальному росту в ближайшие годы, сохраняя процентную ставку Банка Англии на высоком уровне по сравнению с большинством других стран.
В Европе дела обстоят хуже. Во Франции правительство уже пять лет пытается привести в порядок вышедшие из-под контроля бюджеты. Оно придет к увеличению налогов на доходы физических и юридических лиц, которые приведут к замедлению роста, и жесткой экономии.
Прежняя экономическая модель Германии, основанная на дешевых поставках российской энергии, лежит в руинах. Критически важный для страны автомобильный сектор проигрывает в гонке с Китаем.
В 2025 году фунт стерлингов вырастет до 1,27 по отношению к евро, до уровня, на котором он торговался перед референдумом по Brexit, тем самым полностью компенсировав скидку, с которой торговался после выхода страны из ЕС.
Стимулирование внутренних инвестиций и более уверенный прогноз роста поддержат фунт стерлингов по отношению к нестабильному евро. Курс евро/фунт стерлингов упадет до 0,75, что ниже уровня, зафиксированного за день до голосования по Brexit - 0,76. Британский индекс FTSE 100 продемонстрирует высокие показатели.
