На этой диаграмме ранжируются по 10 крупнейших компаний США, ЕС (включая Великобританию) и Китая по их рыночной капитализации.
Данные получены из Companiesmarketcap.com и Yahoo Finance по состоянию на 10 февраля 2025 года.
Девять крупнейших американских компаний по рыночной капитализации стоят более триллиона долларов.
А 10-я по величине — Walmart — на целых 300 миллиардов долларов дороже Tencent, самой дорогой компании Китая.
Дальше идут крупнейшие европейские компании по рыночной капитализации: Novo Nordisk и LVMH.
Конечно, рыночная капитализация — это не показатель выручки или прибыльности. Но это показатель доверия инвесторов в сочетании с размером рынка капитала.
И по этому показателю американские компании затмевают другие, успешные компании из других крупных экономик. Но почему?
В этой статье The Economist объясняется, что происходит. Здесь задействованы два взаимосвязанных явления. Получение прибыли и оценка будущей прибыли.
Американские компании, особенно все крупные технологические компании в этом списке, очень хорошо умеют получать прибыль.
Но почему прибыль крупных технологических компаний (или, скорее, их будущая прибыль) так ценится? Софтверным компаниям, таким как Microsoft и Facebook, легче масштабировать операции, чем, скажем, фармацевтическому гиганту вроде Novo Nordisk или люксовому бренду вроде LVMH.
В результате оценки начинают стремительно расти, поскольку инвесторы предвидят будущий экспоненциальный рост. На момент написания этой статьи Apple торгуется с мультипликатором цена/прибыль (P/E) 38x, в то время как LVMH находится на уровне 28x.
Теперь добавьте некоторые из лучших университетов, культуру инноваций, более благоприятную для бизнеса среду (более низкие корпоративные налоги, более мягкое трудовое законодательство), и это доминирование становится самоподкрепляющимся.
