По информации Министерства экономики, государственный долг (внутренний и внешний), управляемый Правительством, составил около 50,9 миллиарда леев по состоянию на конец июня 2018 года, что на 0,5% выше, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Доля внутреннего государственного долга составляет 44,8% в общей сумме госдолга, а внешнего – 55,2%.
«Прогнозируется, что валовое внутреннее финансирование государственного бюджета увеличится с 0,6% в ВВП в 2019 году до 1,3% в ВВП – в 2021 году. Этот факт отражает рост спроса на финансирование вследствие сокращения внешнего финансирования. В настоящее время внутреннее финансирование преобладает посредством эмиссий государственных ценных бумаг сроком оборота 12 месяцев. Одной из целей управления государственным долгом в 2019 – 2021 гг. остается увеличение срока оборота государственных ценных бумаг и развитие рынка ГЦБ. Меры Министерства финансов, принятые в среднесрочной перспективе в целях реализации этой задачи, направлены на повышение прозрачности и предсказуемости рынка ГЦБ, мониторинг и оценку успехов первичных дилеров», – отмечает Минфин.
В среднесрочной перспективе доля государственного долга в ВВП сократится с 38,6% в конце 2018 года до 36,7% в конце 2021 года, что объясняется быстрыми темпами роста ВВП, опережающими темпы роста сальдо государственного долга. Так, сальдо государственного долга увеличится с 61 729,5 млн леев в конце 2018 года до 77 562,1 млн леев в конце 2021 года.
Прогнозируется, что выплаты процентов и комиссий по государственному долгу будут расти медленнее, чем в последние годы, и составят около 1,1% ВВП в 2019 – 2021 гг. В этот период на обслуживание внешнего госдолга планируется направить 1 442,2 млн леев (23,2% от общей суммы), а внутреннего – 4764,5 млн леев (76,8%). В 2019, 2020 и 2021 годах расходы на обслуживание внутреннего госдолга будут колебаться в связи с увеличением сальдо долга, а также из-за снижения процентов по государственным ценным бумагам.
По информации Министерства финансов, в среднесрочной перспективе прогнозируется, что сальдо государственных гарантий сравняется с сальдо гарантий, выданных для ипотечных кредитов в рамках программы Prima casă. Государственное рекредитование в 2017 году составило 783,21 млн леев (0,5% от ВВП) и достигнет 1 667,0 млн леев (0,8% от ВВП) в 2021 году. В структуре финансовых средств, предназначенных для рекредитования в 2019 – 2021 гг. по отраслям национальной экономики, основная доля приходится на энергетику, агропромышленный комплекс и транспорт.
В 2019 – 2021 гг. намечается тенденция небольшого роста рекредитования государственных предприятий (с 0,4% ВВП в 2018 г. до 0,5% ВВП в 2021 г.) в результате внедрения ГП проектов национального масштаба. Будущие предложения займов должны сопровождаться: широким изучением возможности внедрения с учетом независимого пересмотра, подтверждающего экономическую и финансовую целесообразность проекта; бизнес-планом на среднесрочную перспективу для ГП, подтверждающим жизнеспособность его основных операций.
Внешние займы направляются в частный сектор при помощи банков. В данном случае банки несут ответственность за оценку заявок на заем и его утверждение, а также берут на себя риски кредитования. В средне- и долгосрочной перспективах этот порядок останется приоритетным. В 2019 – 2021 гг. планируется рекредитование частного сектора на сумму 1 731,6 млн леев.
Основной целью менеджмента государственного долга является обеспечение потребностей в финансировании сальдо (дефицита) госбюджета на приемлемом уровне расходов в средне- и долгосрочной перспективах. В соответствии с этой целью, меры в 2019 – 2021 гг. будут направлены на: развитие внутреннего рынка государственных ценных бумаг, с учетом соотношения цена – риск, и менеджмента операционного риска, связанного с госдолгом.
В среднесрочной перспективе прогнозы указывают на спад финансирования сальдо государственного бюджета из внутренних источников по причине сокращения потоков, предназначенных для поддержки бюджета, так как внешние кредиторы выделят в основном средства на внедрение проектов капитальных инвестиций. Планируется, что самыми крупными внешними кредиторами Правительства останутся Всемирный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк по реконструкции и развитию, Банк по развитию Совета Европы, Международный фонд по сельскохозяйственному развитию.
Виктор Урсу
