Если бы Республика Молдова решила выплатить весь накопленный публичный долг, то каждый житель страны заплатил бы 16,8 тысяч леев или 966 долларов США. Эта сумма в первом квартале этого года на 22,3% превышает показатель за аналогичный период 2016 года. Таковы данные Министерства финансов.
Публичный долг Республики Молдова растет ежегодно. Власти сообщают, что у нашей страны самый маленький долг к ВВП по сравнению со странами региона. Вместе с тем информация Минфина указывает на то, что долг государства, который должен выплатить каждый гражданин, постоянно растет.
Для сравнения, в 2016 году долг каждого жителя составлял 12 140 леев. Но здесь надо учесть, что и население страны было больше на тот момент. В странах Европейского союза самый большой публичный долг в структуре ВВП у Греции (178,6%), Италии (131,8%), Португалии (125,7%), Бельгии (103,1%), Испании (98,3%), Франции (97%) и Великобритании (87,7%). Меньше долг у Румынии (35%), Чехии (34,6%), Болгарии (25,4%), Люксембурга (23%) и Эстонии (9%).
Номинально долг снижается на фоне сокращения внешнего финансирования
Увеличение сальдо публичного долга в 2019 году обусловлено ростом сальдо государственного долга (2 млрд 368,4 млн леев или 4,6% по сравнению с концом 2018 года), которое по-прежнему преобладает в совокупном долге публичного сектора (90,7%). Остальные компоненты долга, такие как долг НБМ, предприятий публичного сектора и административно-территориальных единиц, снизились по сравнению с концом 2018 года.
Кроме того, снижение сальдо государственного долга в номинальном выражении является следствием снижения внешних государственных займов для финансирования инвестиционных проектов, а также снижения внутреннего финансирования, утвержденного на 2019 год. Так, в 2019 году внешнее финансирование оценивается на сумму 192,6 млн долларов США, что на 53,8 млн долларов США или 21,8% меньше, по сравнению с утвержденным показателем, а чистое внутреннее финансирование снизится на 1 млрд 545,5 млн леев или на 60,8% на фоне отказа от дополнительной эмиссии государственных ценных бумаг (ГЦБ) для пополнения резерва ликвидности. Из общей суммы валовых поступлений, прогнозируемых на 2019 г., 53,1% будет направлено на инвестиционные проекты, а 46,9% – на поддержку бюджета.
«В конце 2019 года сальдо государственного долга будет образовано в основном из долгосрочного государственного долга с фиксированной процентной ставкой. Оно вписывается в пределы, установленные Программой управления государственным долгом на среднесрочный период 2019 – 2021 гг. По состоянию на 31 декабря 2019 года государственный долг не превысит 25,0% из общего долга, а государственный долг с плавающей процентной ставкой не превысит 40,0%. Для ГЦБ, выпущенных на первичном рынке, средняя процентная ставка может составить примерно 6,3% годовых, для фиксированных внешних займов – примерно 2,0%, а по внешнему долгу с плавающей ставкой процентная ставка будет колебаться в зависимости от динамики международных ставок, таких как Libor шесть месяцев и Euribor шесть месяцев. В зависимости от спроса на рынке, Минфин продолжит поддерживать рост доли облигаций на 2, 3 и 5 лет в обороте с фиксированной процентной ставкой. Эмиссии в 2019 году прогнозируются полностью в национальной валюте», – сообщается в законопроекте о бюджете на 2020 год.
Доля государственного долга в ВВП в конце 2019 года составит 28,1%, из которых 11,6% – внутренний государственный долг и 16,5% – внешний государственный долг. Расходы на обслуживание государственного долга в 2019 году оцениваются на сумму 1 млрд 669,6 млн леев, что на 275,0 млн леев или на 14,1% меньше показателя, утвержденного на 2019 год.
Внешние займы Молдовы составят 62%
Согласно оценкам, сальдо государственного долга к концу 2020 года не превысит 67 млрд 528,2 млн леев, из которых 61,9% – внешний государственный долг и 38,1% – внутренний государственный долг. Сальдо вырастет на 9 млрд 245,7 млн леев по сравнению с показателем 2019 года, в основном за счет внешнего финансирования в будущем году.
К концу 2020 года сальдо государственного долга по-прежнему будет состоять в основном из долгосрочного государственного долга с фиксированной процентной ставкой. Для ГЦБ, выпущенных на первичном рынке, средняя процентная ставка может составить около 7,0% годовых, для фиксированных внешних займов – около 2% годовых, а для плавающего внешнего долга процентная ставка будет колебаться в зависимости от динамики международных ставок, таких как Libor 6 месяцев и Euribor 6 месяцев. В зависимости от спроса на рынке продолжится поддержка роста доли облигаций на 2, 3 и 5 лет в обороте с фиксированной процентной ставкой, а эмиссии в 2020 году прогнозируются полностью в национальной валюте. Внешние займы, которые планируется взять, будут иметь срок погашения минимум 15 лет.
Доля государственного долга в ВВП к концу 2020 года прогнозируется на уровне 29,6%, что на 1,5 процентного пункта больше скорректированного показателя на конец 2019 года.
Согласно прогнозу Минфина, в 2021 году сальдо государственного долга увеличится на 10,4%, а в 2022 году – на 9,7% и составит 81 млрд 828,4 млн леев, то есть 30,2% от ВВП.
В 2020 году будут освоены внешние государственные займы на сумму 9 млрд 296,7 млн леев (или 503,3 млн долларов) и возвращены внешние государственные займы на сумму 2 млрд 916,4 млн леев (или 157,9 млн долларов). В результате к концу 2020 года, согласно прогнозу, сальдо внешнего государственного долга не превысит 41 млрд 820,9 млн леев (или 2 млрд 208,1 млн долларов), что на 7 млрд 591,5 млн леев (306,4 млн долларов) или на 22,2% больше скорректированного предела внешнего государственного долга на 31 декабря 2019 года. В номинальном выражении такой рост объясняется превышением сумм внешних поступлений, предусмотренных на 2019 год, над возвращением займов в этом же году. С точки зрения доли в ВВП, сальдо внешнего государственного долга увеличится в 2020 году на 1,8 п. п. по сравнению с 2019 годом и не превысит 18,3%.
В 2020 году планируется чистая эмиссия ГЦБ на первичном рынке на сумму 2 млрд леев, выкуп выпущенных ГЦБ для выполнения платежных обязательств, вытекающих из государственных гарантий на сумму 240,0 млн леев, а также выкуп ГЦБ для формирования резерва ликвидности на сумму 105,8 млн леев. Таким образом, на 31 декабря 2020 года, согласно прогнозу, сальдо внутреннего государственного долга не превысит 25 млрд 707,3 млн леев или 11,3% от ВВП.
В 2021 – 2022 годах на финансирование дефицита государственного бюджета предусматривается направлять доходы от эмиссии ГЦБ на первичном рынке на сумму 1 млрд 500,0 млн леев ежегодно. Кроме того, планируется выкупить выпущенные ГЦБ для выполнения платежных обязательств, вытекающих из государственных гарантий, на сумму 260,0 млн леев в 2021 году и 290,0 млн леев – в 2022 году. Также в 2021 г. будут выкуплены ГЦБ для формирования резерва ликвидности на сумму 89,4 млн леев.
В 2021 – 2022 годах сальдо внутреннего государственного долга увеличится с 26 857,9 млн леев к концу 2021 года до 28 067,9 млн леев – к концу 2022 года.
Виктор Урсу
