Четверг, 05 ноября 2020 16:08

Почему не стоит переживать из-за удвоения внешнего долга за последние 10 лет?

money15Внешний долг Молдовы вырос вдвое за 2009-2019 годы. В прошлом году совокупный внешний долг достиг 7 млрд 536 млн долларов. Десять лет назад он составлял 3 млрд 715 млн долларов, пишет capital.market.md.

Такая сумма, отраженная в недавнем докладе Всемирного банка (ВБ) International Debt Statistics 2021, должна вызвать сильную тревогу. Мы по уши в долгах? Кстати, внешний долг Украины и России растет более медленными темпами. И нас мало интересует тот факт, что долг 120 стран с низкими и средними доходами также сильно вырос.

За эти десять лет в долг брали и государство, и частные компании. Деньги уходили на инвестиции в бизнес, инфраструктурные проекты, развитие экономики, но сумма этих займов пока еще не достигла тревожных размеров.

У нас маленькая экономика, но доходы государства растут каждый год. В этом году не так, как хотелось бы из-за пандемии, остановившей работу многих компаний. Многие траты последних десяти лет были покрыты за счет внешних грантов и займов.

Единственный показатель, на который надо серьезно обратить внимание – это доля долга в ВВП. Можно увидеть, насколько реально привлечь новые займы. Этот показатель дает понять уровень задолженности страны. Молдова считалась и считается страной с низким уровнем задолженности. Например, в 2018 году совокупный публичный долг (внутренний и внешний) Молдовы в ВВП превысил 27,1%, и это самый низкий показатель среди европейских стран. Тогда средний долг в ВВП в Европе составлял 81%.

Действительно, с 2015 года этот показатель стал расти, достигнув максимального уровня в 2016 году – 44,2% в ВВП. Рост на 16,3 процентного пункта обусловлен тем, что около 13 млрд леев, гарантийная сумма после банковского мошенничества, была возложена на плечи налогоплательщиков, и публичный долг резко увеличился. Позже, в 2019 году, он снизился до 25%. По информации Национального банка Молдовы (НБМ), внешний публичный долг государства в ВВП составил 16,3% в прошлом году.

«Показатель долгов указывает на то, что долговое бремя может серьезно повысить уязвимость экономик стран с низкими доходами. Соотношение внешнего долга к ВВП составляло в среднем 26% в конце 2019 года, лишь иногда превышая 25% (в 2018 году). Соотношение между внешним долгом и доходами от экспорта лишь немного ухудшилось, в среднем увеличившись до 107% (101% – в 2018 г.)», – говорится в докладе ВБ.

Что еще сообщает доклад ВБ?

Публичный долг Молдовы и государственный гарантированный долг выросли с 809 млн долларов в 2009 году до 1,464 млрд долларов в 2019 году. По данным экспертов ВБ, долг Молдовы перед многочисленными кредиторами (международными организациями) увеличился в 2,3 раза за последние 10 лет – с 524 млн до 1,226 млрд долларов, в то время как долг перед двусторонними кредиторами за это время вырос более чем на 15% – с 256 млн долларов в 2009 году до 214 млн долларов – в 2019 году.

Долгосрочный долг Молдовы за 10 лет увеличился в 2,5 раза – с 2,011 млрд до 5,074 млрд долларов.

Доклад ВБ не отражает ситуацию этого года, когда экономика серьезно пострадала от пандемии. Согласно предварительным данным НБМ, во II квартале текущего года совокупный внешний долг вырос по сравнению с началом года на 5,0% и составил 7 785,38 млн долларов, или 66,1% от ВВП.

Внешний публичный долг и публичный гарантированный долг составили 27,6% в общей сумме внешнего долга – 2 146,98 млн долларов, увеличившись на 11,9% по сравнению с началом года. Основным кредитором государства остался Всемирный банк, его доля составляет 33,7%. Далее следуют Международный валютный фонд (МВФ) – 31,4% и Европейский инвестиционный банк – 14,4%.

Частный негарантированный внешний долг составил 5 639,40 млн долларов.

Какие прогнозы для других стран?

Как сообщает МВФ, значительные расходы государства на борьбу с коронавирусом увеличат государственный долг в мировом ВВП. Но при условии экономического роста этот долг снизится и вернется на уровень прошлого года.

В последнем докладе, посвященном бюджетному надзору, фонд опубликовал прогноз о том, что бюджетный дефицит увеличится с 3,9% в ВВП в 2019 году до 12,7%.

«В 2020 году мы наблюдаем рост долга, но стабилизация наступит уже в 2021 году, и даже вероятна тенденция небольшого снижения в 2025 году», – заявил директор департамента по налогам МВФ Витор Гашпар. По его словам, хотя государственный долг останется на уровне около 100% в ВВП, возобновление экономического роста и крайне низкие процентные ставки помогут уменьшить первичный бюджетный дефицит.

«Разница между процентными ставками и ростом не совсем отрицательная, она соответствует нашим прогнозам, которые были более пессимистичными до пандемии COVID-19. В этих условиях низкие процентные ставки играют важную роль в динамике долга», – считает В. Гашпар.

Ранее МВФ рекомендовал правительствам воспользоваться низкими процентными ставками, чтобы инвестировать в инфраструктуру. По оценкам фонда, увеличение публичных инвестиций в инфраструктуру на 1% в ВВП, может увеличить ВВП на 2,7% и создать 20-33 млн новых рабочих мест.

Пересмотр прогнозов, по сообщению авторов доклада, отражает более высокие, чем ожидалось, темпы роста ВВП во втором квартале – главным образом в странах с развитой экономикой, где экономическая активность начала улучшаться быстрее, после того как в мае и июне сократили масштабы ограничений. Также прогноз учитывает высокие показатели более активного восстановления в третьем квартале. Как ожидают авторы работы, прогнозы экономического роста предполагают значительное снижение загрузки производственных мощностей и повышение уровня безработицы в этом году и 2021-м, как в развитых странах, так и в странах с формирующейся рыночной экономикой.

«Глобальный рост прогнозируется на уровне -4,9% в 2020 году, что на 1,9 процентного пункта ниже прогноза апреля 2020 года. Пандемия COVID-19 оказала более негативное влияние на экономическую активность в первой половине 2020 года, чем ожидалось, и восстановление прогнозируется более постепенным, чем прогнозировалось ранее. В 2021 году мировой рост прогнозируется на уровне 5,4%», – отмечается в документе.

Влад Берку

capital.market.md

ODIMM logo
280 70
Яндекс.Метрика